IPO 준비 중인 OpenAI, 유출 재무자료서 매출 급증에도 R&D·추론 비용 탓에 수십억 달러 적자 지속

유출된 감사 재무제표에 따르면 OpenAI 매출은 2024년 37억 달러에서 2025년 130억7000만 달러로 급증했지만, 비용 증가 속도가 이를 앞질렀습니다. 특히 R&D 비용은 2025년 191억8000만 달러에 달했으며, Microsoft에 지급한 비용과 추론 단계의 컴퓨팅 비용, 영업·마케팅 지출이 적자를 키운 것으로 나타났습니다.

본 기사는 생성형 AI 기업의 성장성이 막대한 인프라 비용과 정면으로 충돌하고 있음을 보여줍니다. OpenAI가 IPO를 추진하려면 빠른 매출 성장뿐 아니라 추론 비용 절감, 모델 학습 효율화, 유료화 확대를 통해 손익 구조를 설득력 있게 개선해야 합니다.